国泰君安国际：维持中远海运港口收集评级

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尽管一季度业绩略低于预期，中远海运港口(8.9, 0.20, 2.30%)2017年1至4月经营录得进步表现。剔除非持续经营业务影响，一季度净利同比下滑6.4%至45.3百万美元。1至4月集装箱吞吐量稳步同比上升8.2%至32.6百万标准箱。公司经营弹性强劲，我们亦预计公司将因进一步的协同效应实现而降低其经营成本。  基金投资是国内历史最悠久、综合实力最强的证券公司之一值得您的信赖！
　　出口环境伴随上游航运产业而修复。国内2017年4月贸易数据预示外贸基本面持续反弹，这将直接利好公司旗下多元化分布的国内港口业务。同时，2017年4月份中国集装箱运价指数同比升29.5%，价格中枢水平抬升意味着航运货物需求改善。我们判断母公司新加入的“海洋集运联盟”亦将助力母公司为中远海运港口吸引增量集运停泊流量。  国泰君安股票是目前很流行的方式，可以到我们官网仔细看下具体流程！

　　维持“收集”投资评级并轻微上调目标价至9.23港元。我们预计中远海运港口旗下主营码头业务将以温和速率成长，并保守下调先前2017/2018的盈利预测-4.5%/-5.8%。我们也相信2016年码头资源合并的协同效应，叠加母公司船队运力和海运联盟的支持是中远海运港口2017年业绩的核心催化剂。为反映公司盈利增长的持续性，我们的目标价分别对应13.8倍、12.5倍及11.3倍的2017至2019年市盈率。