平安证券：关注云计算、信息安全与人工的智能

花斌

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　法国大选首轮落地 市场情绪或趋稳
　　法国总统选举制度是“两轮选举制”，由于此次没有人在首轮获得过半票数，所以马克隆、勒庞还需在今年5月7日进行次轮选举，得票多者即当选总统。根据之前最新民调统计结果，次轮选举马克隆胜选概率为60%，勒庞胜选概率为40%。我们认为：马克隆与勒庞不出意外地同时进入次轮选举，降低了市场短期大幅波动的风险，次轮选举中马克隆占优的预期或引致市场情绪趋稳，回归基本面。预计短期欧元兑美元及法国等欧元区各国股指或迎来上涨行情，避险资产如黄金、美元、日元等或有一波回调。由于距5月7日次轮选举总统人选最终落地仍有两周时间，不排除极端事件影响两位候选人胜选概率，需持续关注民调最新变化，本周欧央行议息会议也值得关注。中长期需关注欧美主要国家央行缩表进程及货币政策走向。现金宝更多的资讯可以参考平安证券官网。
　　好开局蕴含隐忧 促改革寻求突破
     全球经济与中国经济2017年开局良好，但短期国内外仍然面临六大风险：一是地缘政治风险有所升温，对全球资本市场可能带来的影响不容忽视，避险资产价格攀升。二是美国经济回落的风险。美国股市当前处于历史高位，鉴于当前美国经济复苏的主要动力是消费，一旦美国股市发生重大调整，可能影响短期消费走势，甚至会影响未来一段时间美联储加息频率。三是进入大选季后，欧元区可能面临政治风险、南欧国家债务风险与银行业风险的三重风险共振。四是国内流动性拐点叠加金融监管趋严的风险；五是中小金融机构风险上升；六是企业违约风险暴露。
　　中期改革与国家战略展望：一是雄安新区，短期意义在于疏解北京的非首都功能，有助于平衡京津冀地区发展，中长期意义在于成为改革的试验田；二是国企改革，今年将迈出实质性步伐，但我们认为地方国企混改的脚步可能要快于中央国企，原因在于地方政府可能通过混改转让部分地方国企股权，以缓解债务压力；三是一带一路，今年将加快推进，我们更看好“一路”的发展，原因在于海上丝绸之路则连接了中国、东盟和印度，将是未来新兴市场增长最快的三级，三者产业结构形成雁型模式，有助于相互带动区域协同发展。
　　大类资产配置建议：
　　大类资产方面：全球经济与中国经济2017年开局良好，但短期国内外仍然面临六大风险，需要警惕全球投资者情绪在2017年年中的可能反转（由risk on状态切换至risk off状态）。大类资产配置当中，我们建议投资者增持避险资产，并高度关注政治不确定性冲击带来的市场风险。1）海外避开美股美债，增配避险资产。2）国内增配低估值蓝筹股，规避信用债。3）减配大宗商品。
　　主题投资方面：1）雄安新区主题：区域基建类公司、在京津冀地区有较多土地储备的上市公司、环保及生态产业类公司、保定本地上市公司，将受益于区域战略地位提升。2）国企改革主题。关注混改试点的相关央企，关注地方政府债务压力较大的省份，其国企混改推进的步伐可能较快，3）一带一路主题：看好“一路”相关的投资发展。大成月添利理财A更多的资讯可以参考平安证券官网。