平安证券：PPP的顶层设计有望17年来出台

花斌

   平安证券：PPP的顶层设计有望17年来出台
　　PPP顶层设计有望17年出台
　　1）7.68万亿PPP项目今年进入落地高峰阶段。2）地方政府有动力且有能力推进PPP落地。3）MPA考核债券受冲击最大，信贷及类信贷资产冲击不明显。4）政策“抓落地”与“强规范”并进，顶层设计有望17年出台。投资建议方面，沿着落地提升空间大（15H2-16H1项目落地率和全样本落地率差距较大）、运营模式相对成熟（全样本落地率较高）、投资规模可观的特点进行梳理，我们建议重点关注公路桥梁、轨道交通、水处理、固废处理四大领域。银行证券软件下载更多的资讯可以参考平安证券官网。
　
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　　受益于重卡行业高景气，轻卡下游增速较高，1季报预计实现高增长：受益于2016年重卡行业高景气度，公司3、4季度净利润分别同比实现了+47.7%/+69.1%的增长，公司旗下重要参股公司RBCD订单饱满，将给公司贡献较大收益，2017年1-2月份轻卡行业销量同比+16.3%，也给RBCD轻卡业务贡献增量，1季度净利润增速预增55-60%，预计二季度公司业绩增速依然有望维持较高水准。公司受益于重卡景气度回升和柴油车排放标准升级，进入新一轮的业绩提升期。账上现金流充足，2017年具备一定的外延并购预期。威孚高科具备低估值+现金牛属性。业绩预测为2016/2017/2018年EPS依次为1.67/1.97/2.20元，维持“推荐”评级。
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　　预计公司2017-2019年的EPS分别为0.82元、1.05元、1.38元，对应4月10日收盘价的PE分别约为56.2、43.8、33.5倍。公司多年来一直深耕智能交通行业，致力于将自身打造成智能交通行业的领先企业。公司凭借自身的技术优势，巩固和提升在动态称重、专用短程通信和激光检测三大领域的市场地位和市场占有率。在动态称重领域，受益于政策推动，未来有望加速发展；在专用短程通信领域，ETC的普及将推动公司专用短程通信业务快速发展；在激光检测领域，公司充分发挥其技术优势，已在交调行业实现成规模的收入。考虑到公司的激光技术未来在无人驾驶领域中的应用，公司激光检测业务未来想象空间巨大。我们看好公司的未来发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。免费证券交易软件更多的资讯可以参考平安证券官网。