国泰君安国际：维持彩生活收集评级

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2016年净利符合我们预期。2016年总收入同比增长62.2%到人民币13.42亿元。净利同比上升11.5%到人民币1.88亿元。  理财入门确实很重要，您可以到我们官网仔细了解各种理财产品知识！
　　公司的策略已由“增加合约管理面积”转向“增加合约管理面积并平台输出”。公司计划在2017年增加1亿平米的平台服务面积（剔除合约管理面积）。在2017-2019年，合约管理面积预计每年增加约70百万平米。  活期宝理财有很多，本公司直接拥有6家境内子公司和1家境外子公司，公司在全国29个省、市、自治区设有30家分公司和232家证券营业部，公司全资子公司国泰君安期货公司在全国设有12家期货营业部。

　　公司会有一个较快的收入增长前景。2016-2019年物管服务收入被测算将以14.4%的复合增长率增长。工程服务业务很有可能保持上升势头。我们也预期社区租赁、销售以及其他服务业务保持快速发展。

　　我们维持“收集”投资评级。我们将我们的目标价从6.00港元下调至5.00港元，相当于较我们现金流折现法得出的6.51港元每股估值有23.2%的折让，也分别相当于19.4倍、16.5倍和14.4倍的2017年、2018年和2019年市盈率。风险：低于预期的合约管理面积增长和(100.3, 0.65, 0.65%)未能覆盖代居民所付款项。