农药行业：孟山都利润高增长,进一步昭示全球农药行业复苏

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事件：孟山都上季报(16 年12 月-17 年2 月)公布，收入50.74 亿美元，同比增长12%，净利润14.09 亿美元，同比增长32%。其中17 财年前两季度(2016.9-2017.2)15 亿美金，净利润增幅达48%。根据季报透露，孟山都利润水平大幅上升主要缘于南美洲种植面积增加，孟山都基金种子价格上升，当地货币升值，以及全球种子市场价格上涨。  
孟山都利润大涨进一步昭示全球农药行业复苏。孟山都作为全球布局农化巨头，单季度收入利润均大幅上升，单季涨幅32%，前两财报季同比增幅达48%，昭示全球农化市场情况好转，已经稳步踏入复苏之旅。
种子领衔复苏之旅，农药料有更佳表现。南美执全球农化市场之牛耳，南美种植面积上升，种子价格双位数大幅上涨，说明南美农民信心大幅上升。一般来讲，种子市场复苏领先于农药市场复苏，南美种子市场率先复苏，意味着未来农药市场将会进一步有更佳表现。
耐麦草畏种子种植预增1700 万英亩，麦草畏全球需求有望翻倍。孟山都预期其耐麦草畏草甘膦双抗种子Roundup Ready2 Xtend Soybeans今年美国种植面积将达到1800 万英亩，同比增1700 万英亩，测算新增需求0.7-1.5 万吨，相比2015 年全球麦草畏消费1.3 万吨，麦草畏17 年需求量有望翻倍，孟山都预测2019 年双抗种子种植5500 万英亩，将带动麦草畏年需求届时增长2.5-5 万吨，目前全球产能仅2.1 万吨。未来麦草畏供需格局趋紧，麦草畏景气度大概率上移。