叶春晖：你不可忽视的炒股常识

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授人以鱼，不如授人以渔。一个正确的理念可能会令你受益终生，一个精准的前瞻性观点可能会为你带来巨大的财富。在通胀高企、调控中的中国，如何发现新的投资方向，寻觅下一个投资热土，拥有先人一步的投资理念和思维，愈发需要名师的指点。  证券网上开户可以到营业厅，或者到网上仔细了解下具体步骤都可以，期待您的加入！
　　本栏目，每周二或周四将邀请各相关领域的“大师”，用他们高瞻远瞩的思想、久经市场历练的智慧，帮助投资者发现投资迷途中的“诺亚方舟”。  基金定投如果您不懂的话，那就out了，快点来了解吧！


　　上涨的利润很容易被亏损吞噬，股票从1元涨到10元非常不容易，一般要持股很长时间，但如果在涨到10元时出现一次30%幅度的调整，就会损失3元的利润，而3元的利润却需要1元本金涨升400%才能得到，而更让散户揪心的是1元本金涨一个停板(10%)只能涨0.1元，从10元跌一个停板(10%)就跌掉了1元。这种涨升速度慢、下跌速度快的股市特征对于大多数未经训练的新手来说，十分不利。因此，究竟是选择长线坚守，还是短线逐利的操作就各执一词，更有所谓高手提出了“波段操作”的思路。综上所述，现就以上困惑，我特引入一些真实事例和简单的数学模型作比喻，以方便投资者更好地理清思路。

　　总将“止损”当成生存法宝的不是高手，只比散户强，懂得“止盈”才是更关键的，获利的秘密是掌握好盈亏比率。成功率当然越高越好，但输赢比率才最重要，赢得一次大比率的获利，即使输几次小的也赔不回去，赢钱的机会一旦出现就要牢牢抓住，使这次机会发生最大的净效益，简而言之不管长线短线，盈利的关键就是一定要“挣大的，赔小的”。

　　胜率不是最重要，盈亏比率更重要

　　现以一经验投资者为例。当年有一应聘者自称股票高手，原属某著名机构，据称擅长“不见兔子不撒鹰”操作策略。他号称只要有10%的利润马上收兵。

　　当然，如果每次都有这样的获利，也是很理想的。看着他踌躇满志的样子，为了检验他的操作理念，我让他在原名ST农化（现名建峰化工000950）股票上试试身手，当时正值2004年10月熊市之中，从11月开始测试：第一次1.65元买，赢利9.93%以1.81元卖出（2004年11月3日～19日）；由于当时此股处于上升趋势，在1.81元卖出后无法再以1.65元买回，因此第二次获利操作是反手以1.82元再买入，获利9.89%以2元卖出（11月19日～24日），整体获利20.8%；第三次获利操作以2.8元买入，获利10%以3.08元卖出（2005年1月13日～17日），整体获利32.88%；第四次以3.34元涨停买入，获利10%在3.69元涨停板卖掉（2005年2月17日～21日），实际获利46.01%；第五次以3.8元买入，获利10%以4.18元卖出（2005年2月23日～3月1日），整体获利60.61%。由于连续五次获利的复利盈利率为60.61%，他的胆子大了起来，3月11日以4.53元再追入，根据其“不见兔子不撒鹰”操作理论必须要等10%的获利机会，但事与愿违被“套牢”，碍于脸面不肯认错，直至4月1日以3.50元“割肉”止损，此次亏损1.03元，亏损率22.73%。历时五个月的测试最终复利盈利率为24.1%【（100%＋60.61%）×（1－22.73%）－100%＝24.1%】，这里还没有算手续费与印花税的成本。而这只股票在大盘未见底前可说表现惊人，非常强势，从2004年10月的1.54元涨至2005年3月的4.54元，涨幅近195%。而“波段高手”辛苦几个月，虽然成功五次仅失败一次，胜率高达83%，利用满仓操作复利盈利率仅24.1%。看了以上例子你就知道，其实胜率不是最重要，更重要的是盈亏比率。（见图一）

　　关于投资风格并不一定要千篇一律，资金量的大小起着决定性因素，因为它直接影响着股民的“心理因素”。短线客是散户不得已而扮演的角色，本钱小又急于挣钱，或经不住大亏损，把生活费与炒股资金混在一起的人一般都会成为短线炒家。超级大户一般选择长期投资，因而赢的机会还是较大的，因为一年甚至几年的生活成本对于他们投入的资金只是凤毛麟角，即使买亏了盘子不太大的股票忍住就是了。在2001年大盘见2245高点时，有位从事“稀土”业的老板，看着自己应当清仓的股票，恋恋不舍，“我慢”的人是很难劝的，坚持和固执有时很难区分。后来在“熊市”时她居然越跌越补仓，每年生意上的盈利有上千万元用来补仓，2007年她居然是笑到最后，盈利平仓。

　　基本面虽要关注，但不是最重要的。股民总把股价的涨跌与基本面紧密联系在一起，并过于注重板块效应，长年累月地阅读别人的分析报告，而不是去阅读市场。这就如同花了很大力气去“绣花”，还用大炮去“轰”蚊子一样，往往不得要领，却忽略了真正最重要的问题：股价的涨跌因素中，相邻的上涨波段与下跌波段的结构才最关键。